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一股独大是指其中一个股东(上市公司国有股,就是国家)占有最大的比例,例如50%以上,而其他股东全部都是很小的比例。有时候,未必到50%,但是其他股东全部都是很小的比例,例如不足1%,也可以称为一股独大。
一股独大有两层含义,一种是市场广泛熟悉,也是普遍持有异议的,即上市公司某股东占据51%以上,甚至70%、80%的股份,从而处于绝对控股地位;另一种是市场忽略的、但却广泛存在的,即上市公司某股东持有30%甚至20%、10%等股份,处于相对控股地位。无须讳言,绝对控股下的一股独大确实容易产生许多弊端,比如大股东随意侵占小股东利益、完全控制公司经营等。但相对集中下的一股独大却是普遍存在的,对于保证公司正常运行有着积极意义。
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“一股独大”和“股权分散”出现的问题:
“一股独大”的局面不利于公司人力资源配置优化,不利于董事会治理结构的规范,控制人容易利用所有权和经营权合一的优势,掌握内部信息操控董事会,损害其他中小合作者的利益。
如果股权过于分散,由于股东之间为争夺企业控制权而展开权力斗争的概率会相应增加,并可能因此使企业经营陷入困境。
最错误的做法是股权五五分:
五五分的结果是没有分配决定权。在开始的蜜月期可能不会产生争执,正所谓可以共患难,难以同甘苦。到了一定阶段,出现分歧的时候,如果有没有一个人拥有绝对的控制权,可能谁也不服气谁,最终的结果就是分道扬镳,创业失败。
基于公司法规定的的股权1/2的决议规则和2/3的特别决议规则,相对理想的股权分配是持1/2以上股权,更理想是2/3以上。本文试图解释实际中有些具体的操作问题。
所谓多数人股权趋同
例如,60%/10%/10%/10%/10%。看起来问题不大,可是四个小股东股权相同,心理趋同,股权上的话语权虽小,可是架不住人多,如果他们团结一致,也够老大喝一壶的。
此外,多数人股权趋同,容易形成“消极的一致”。我们三个人,股权都是10%,公司有什么事,需要配合,问张三,你配不配合?不配合。再问李四,你配不配合?不配合。这时候来问我,我想,我跟他俩持股一样,他们都不配合,我也不配合。看到没有?消极的一致。
在积极的方面,反而不容易形成一致,说这件事情,他们对公司做了贡献,我跟他们持股一样,我要是不做,内心不安,睡不着,这种情况很少。
只要持股稍有不同,情形就可能改变。例如张三、李四10%,我12%,你们不配合,我得考虑一下,因为我跟你们不一样。
因此,做股权设计时,尽量不要让多数人持股份额一模一样。
当然,如果是在股权极度分散的情况下,股东的力量微乎其微,是否一样,就无所谓了。
过分一股独大,
如90%/10%,80%/分散小股东,等等,在企业发展早期,很普遍。
应该说,这也是一种比较正常的股权结构,其优势很明显:决策效率高,大股东全力以赴,代理成本低。
但是,之所以提出来,是请大家注意过分一股独大存在的弊端,尤其是,长期的、没有任何扩散迹象的一股独大,对企业发展没有好处。
这种弊端,主要表现在:
其一,其他股东缺乏积极性,利用股权整合到的资源和人力有限。
其二,容易形成独裁。独裁本无好坏,但是一个组织过度的、长期的独裁,容易导致决策质量下降,决策风险大增,有时还会引发股东矛盾。
其三,大股东容易成为瓶颈和天花板,制约企业发展。
《一股独大》先介绍到这里了,看完之后你是否有感触呢?想要了解更多的股票行业,可以关注我们的网站
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