最近，不少小伙伴想学习炒股，但是不知道应该从哪些方面去入手，借着今天的机会，美盛财富通给大家讲解一下《实物期权》相关信息，希望对大家有所帮助！
实物期权(real options)的概念最初是由Stewart Myers(1977)在MIT时所提出的，他指出一个投资方案其产生的现金流量所创造的利润，来自于截止目前所拥有资产的使用，再加上一个对未来投资机会的选择。也就是说企业可以取得一个权利，在未来以一定价格取得或出售一项实物资产或投资计划，所以实物资产的投资可以应用类似评估一般期权的方式来进行评估。同时又因为其标的物为实物资产，故将此性质的期权称为实物期权。
Black和Scholes的研究指出：金融期权是处理金融市场上交易金融资产的一类金融衍生工具，而实物期权是处理一些具有不确定性投资结果的非金融资产的一种投资决策工具。因此，实物期权是相对金融期权来说的，它与金融期权相似但并非相同。与金融期权相比，实物期权具有以下四个特性：(1)非交易性。实物期权与金融期权本质的区别在于非交易性。不仅作为实物期权标的物的实物资产一般不存在交易市场，而且实物期权本身也不大可能进行市场交易；(2)非独占性。许多实物期权不具备所有权的独占性，即它可能被多个竞争者共同拥有，因而是可以共享的。对于共享实物期权来说，其价值不仅取决于影响期权价值的一般参数，而且还与竞争者可能的策略选择有关系；(3)先占性。先占性是由非独占性所导致的，它是指抢先执行实物期权可获得的先发制人的效应，结果表现为取得战略主动权和实现实物期权的最大价值；(4)复合性。在大多数场合，各种实物期权存在着一定的相关性，这种相关性不仅表现在同一项目内部各子项目之间的前后相关，而且表现在多个投资项目之间的相互关联。表1列示了实物期权与金融期权的具体比较。实物期权也是关于价值评估和战略性决策的重要思想方法，是战略决策和金融分析相结合的框架模型。它是将现代金融领域中的金融期权定价理论应用于实物投资决策的分析方法和技术。
期权是一种特殊的合约协议，它规定持有者在给定日期或该日期之前的任何时间有权利以固定价格买进或卖出某种资产。期权只有权利而没有义务，这种权力和义务的不对称性实际上提供了一种保险的可能。在存在不确定性的条件下，期权是有价值的，而且不确定性越大，期权的价值就越大。如果资产含有期权，那么资产的风险越大，其价值可能也越大。
所谓实物期权，宽泛地说，是以期权概念定义的现实选择权，是与金融期权相对应的概念。实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路，实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等。实物期权法是当今投资决策的主要方法之一，而二项式模型是目前应用最为广泛的实物期权估值方法。
实物期权，一种期权，其底层证券是既非股票又非期货的实物商品。这实物商品自身（货币，债券，货物）构成了该期权的底层实体。又叫股票期权（equity option）和指数期权（index option）。是管理者对所拥有实物资产进行决策时所具有的柔性投资策略。
实物期权定价
偏微分方程法（PDE）,立足于用偏微分方程和边界条件表示期权价值及其变化，期权价值使用一个等式表示为输入量的直接函数。
如果存在解析解，此种方法将是最简捷的。最著名的便是B-S期权定价模型。但这种方法更适合计算金融期权，对多阶段及多种实物期权并存的情况不适合。
实物期权又叫指数期权和股票期权，其底层证券是既不是股票又不是期货的实物商品，这些实物商品是该期权的构成要素，是管理者对其所拥有的实物资产进行决策时所具备的柔性投资策略。
在公司面临的市场环境不确定时，实物期权价值就是公司战略决策的调整，公司是根据不同投资组合来确定自己的实物期权，并对此管理、运作，进而创造价值。实物期权是利用金融期权理论，给出动态定量价值，最终将不确定性转化成企业优势。
我们大家常见的实物期权主要有以下种类：
1.扩张期权
它对房地产价格波动较大，开发商会对产品结构不明确的不成熟市场会先投入少量资金，用于试探市场;
2.转换期权
它在项目实施过程中，高能力开发商可以依据外部环境变化进行投入要素转化，为企业项目运营提供机动性，同时也提供了企业适应市场变化的工具;
3.收缩期权
它和中止期权都是指开发商在面临市场环境低于预期环境的情况下，有缩减原有投资权利，目的是减少损失，它和美式看跌期权有异曲同工之妙;
4.企业增长期权
它是指开发商在接受一个项目时，可能不仅从项目本身来考虑财务效益，还从项目对企业未来发展的影响来思量，更重要的是从员工积累、企业品牌支持等战略价值方面来考虑。
实值期权是指具有内在价值的期权。对于看涨期权，当行权价格低于期权标的当前市场价格时，看涨期权具有内涵价值，是实值期权；对于看跌期权，当行权价格高于期权标的当时的市场价格时，就是实值期权。
虚拟期权又称价外期权，是指没有内涵价值的期权，即执行价格高于当时期货价格的看涨期权或执行价格低于当时期货价格的看跌期权。如果将企业的权益资本视为买方期权，标的资产为企业的全部资产，企业的负债价值可以视为期权合同上的约定价格。期权的有效期与负债的有效期相同。
拓展资料：
因为企业的股权是一种剩余价值请求权，即股权持有人必须满足企业债权和优先股的要求，才具有剩余价值请求权。当公司价值低于债务价值时，股权投资者最大的损失就是对公司的股权投资。这就是有限责任原则。正如期权持有者不行使期权时最大的损失是购买期权的期权费。根据以上关键词，此时的选项是虚拟选项。虚拟期权的交易量远大于实物期权，这也是衍生品交易的一个特点。当期权溢价的价格在3以上时，溢价的最小变动幅度为0.05点，乘数为10万，那么每变动0.05点就相当于5000；当版税报价小于3时，最小变化范围为0.01点，那么0.01点的变化(乘数10)就相当于1000。
从期权在交易所的交易情况来看，虚拟期权价格较低，一般低于3，执行价格离现货价格越远，溢价越低，最低价格为0.01。虽然是虚拟价值，但交易量远高于实物期权。是投资者在市场上买卖虚拟期权以小成本赢得未来1%盈利可能性的主要驱动力。投资者对期权等金融衍生品的特征有基本的了解。散户一般是低成本期权的购买者，但如果他们未来能盈利，相对于成本来说，收益会非常可观。期权获利的可能性可能高于彩票的中签率，所以交易量有保障。
《实物期权》的内容先介绍到这里了，看完之后是否对你有帮助？如有需要可以关注一品玉知识网。
评论